BOJ Pertahankan Kebijakan Moneter, Lebih Optimis pada Konsumsi

Bank of Japan (BOJ) mempertahankan kebijakan moneter stabil pada hari Kamis (21/12), meskipun mendapat tanda kekuatan ekonomi, menandakan bahwa BOJ tidak terburu-buru menjauh dari stimulus mode krisis dengan inflasi masih jauh dari target 2 persen.

Bank sentral merevisi penilaian konsumsi pribadi dan belanja modal, menggarisbawahi keyakinannya bahwa pemulihan ekonomi terbesar ketiga di dunia sedang mengumpulkan momentum.

Pasar sekarang mengalihkan perhatian mereka ke konferensi pers pasca pertemuan BOJ Gubernur Haruhiko Kuroda untuk mengetahui seberapa cepat bank tersebut akan mengikuti jejak rekan-rekannya di AS dan Eropa dalam memutar kembali stimulus.

Sementara Kuroda cenderung meyakinkan pasar, BOJ tidak berada di tempat yang jauh dari kebijakan ultra-longgar, dia mungkin menyoroti rasa sakit yang meningkat akibat pelonggaran yang berkepanjangan yang menimpa sistem perbankan Jepang.

“Belanja modal terus meningkat seiring tren keuntungan perusahaan dan sentimen bisnis membaik,” kata BOJ dalam sebuah pernyataan yang mengumumkan keputusan kebijakan tersebut.

Itu adalah pandangan yang lebih optimis daripada pada pertemuan sebelumnya di bulan Oktober, ketika dikatakan bahwa pengeluaran perusahaan meningkat moderat sebagai sebuah tren.

Seperti yang diharapkan secara luas, BOJ mempertahankan target suku bunga jangka pendeknya di minus 0,1 persen dan target imbal hasil obligasi 10 tahun sekitar nol persen – membungkus satu tahun di mana bank sentral tidak membuat perubahan pada kebijakan.

Keputusan tersebut dibuat dengan suara 8-1. Pendatang baru Goushi Kataoka membantah untuk pertemuan ketiga berturut-turut, dengan alasan bahwa kemungkinan inflasi akan berakselerasi ke arah target BOJ dengan kebijakan saat ini rendah.

Setelah tiga tahun mencetak uang yang berat gagal menaikkan inflasi, BOJ mengubah kerangka kebijakannya tahun lalu untuk menargetkan tingkat suku bunga, bukan tingkat di mana ia membeli aset keuangan.

Beberapa pembuat kebijakan BOJ baru-baru ini mengungkapkan kekhawatiran atas penurunan pelonggaran, seperti penurunan margin bank, sebagai tanda bahwa bank sentral dapat mempertimbangkan untuk menaikkan target yield atau memperlambat pembelian aset berisiko tahun depan.

BOJ telah diam-diam merayap membeli asetnya yang sangat besar. Meskipun masih memiliki janji yang longgar untuk meningkatkan kepemilikan obligasi pada 80 triliun yen (708,40 miliar dollar) per tahun, pembelian obligasinya baru-baru ini melambat menjadi setengah dari kecepatan tersebut.

Perekonomian Jepang tumbuh 2,5 persen tahunan pada bulan Juli-September untuk menandai kuartal ketujuh dari ekspansi berkat ekspor dan belanja modal yang kuat.

Namun, inflasi konsumen inti tetap tertahan di 0,8 persen dan perusahaan yang disurvei oleh BOJ memperkirakan tidak ada kenaikan besar dalam pertumbuhan harga di tahun-tahun mendatang.

Sebagian besar ekonom yang disurvei oleh Reuters memperkirakan langkah selanjutnya BOJ untuk melakukan penarikan stimulus, meskipun mereka tidak mengharapkan langkah semacam itu akan dilakukan sampai akhir 2018 atau lebih.